美股“新特点”：熊市反弹，刀刀致命

来源：华尔街见闻

尽管美股进入熊市，新特点但每次反弹之迅猛，刀刀致命仍令空头相当受伤。美股

今年以来，熊市标普500指数一直在上下波动，反弹但每一次上涨都超过了前一个交易日的新特点跌幅，导致整体仍然上涨了2.49%，刀刀致命这也对那些看空美股的美股投资者造成了损失。

去年，熊市标普500指数上涨的反弹天数远低于正常水平：只有43%的交易日上涨，全年暴跌19.4%，新特点导致看空情绪蔓延。刀刀致命12月，美股对冲基金大举增持空头头寸，熊市散户投资者也纷纷抛售股票。反弹

今年之前，追踪的对冲基金客户已将平均杠杆率降至2017年以来的最低水平，科技股敞口降至三年低点。散户投资者也在截至上周二的一周内抛售了超过30亿美元的股票，为摩根大通市场数据历史上的第三大抛售。

但今年美股首个交易周的“开门红”动摇了这些看空者的信念：标普500指数在三个上涨交易日中平均上涨1.3%，是其下跌时涨幅的两倍多，整体上涨幅度为自2019年以来的最佳开局。

与此同时，在去年接连走低的科技股也在今年走在了上涨的前列，100指数连续三个交易日上涨，为两个月来最长的连续上涨天数。

当市场走向与预期不符，投资者的心理就会开始产生变化，并可能由此产生新的预期。

EP Wealth Advisors投资组合策略董事总经理Adam Phillips说：

投资者担心，如果股市开始持续上涨，他们会踏空（catch offsides）。这是一种FOMO（Fear of Missing Out，错失恐惧）心理。

每个人都知道熊市反弹很常见，但有些人当时可能很难记住这一点。

Socorro资产管理公司首席投资官Mark Freeman则较为乐观，他指出，支撑今年美股市场反弹的是债券收益率下跌和美元走软，随着盈利情绪的恶化，尽管近期面临挑战，但空头可能会寻找机会再度出击。

市场仍面临一些重大阻力，主要是业绩方面的情况，但在一定程度上，看空者面临更艰难的战斗。

显然，空头回补放大了上行走势，但空头随后只是在更高的水平上重置头寸，下行压力重新出现。

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(责任编辑：时尚)