港股以结构性行情为主

来源：避之若浼网编辑：综合时间：2025-07-07 08:29:12

◎记者唐燕飞

上周港股呈先抑后扬态势。港股从全周来看，结构周内跌0.46%，性行收报19362.25点；恒生国企指数周内跌0.66%，港股报6628.14点；周内跌1.6%，结构收报4077.32点。性行上周跌幅较前期显著缩小，港股令市场预期后续港股行情或将企稳。结构

“上周五港股的性行反弹令当周港股跌幅收窄。周五港股的港股行情是典型逼空与空头平淡仓导致的反弹，地产、结构科技、性行金融板块权重股是港股贡献指数升幅最多的板块。”中泰国际策略分析师颜招骏表示，结构随着9月中下旬美联储议息会议结束，性行港股流动性压力有望得到纾缓。

港股流动性压力将得到纾缓

9月中下旬的美联储议息会议备受市场关注。目前市场对美联储维持紧缩政策的预期升温，港股市场处于预期博弈的关键窗口。颜招骏认为，随着9月中下旬美联储加息落地，对港股的估值挤压将纾缓。

结合各大机构预测看，目前市场预计9月美联储加息的天平将向75个基点倾斜。认为，在7月美联储议息会议后，美联储将根据经济数据的变化来确定下一次会议的货币政策取向。市场预期美联储会在9月份实现年内第三次加息75个基点。

颜招骏认为，“如果9月美联储加息75个基点，后续11月及12月的边际加息力度将减小，有望减少美债利率对估值的挤压，港股或出现反弹，9月中下旬是逢低布局的机会。”

关注估值与景气度匹配的高性价比品种

目前美联储加息带来的港股流动性压力仍存，一些机构认为，此时配置港股更建议关注估值与未来景气度匹配的高性价比品种。

国信证券认为，目前港股应关注互联网板块与高股息个股。随着半年度业绩纷纷披露，互联网公司业绩基本见底，国信证券预计相关股票股价重回上升趋势。同时，国信证券建议投资者利用港股低估值优势，配置高股息或现金流稳定的股票，如金融、教育、电力股等。

证券表示下半年消费有望持续回暖，从而带动互联网产业链中的直播电商、短视频、互联网广告等业务协同修复。