招银国际：维持华润置地买入评级 目标价升至45.1港元

招银国际发布研究报告称，招银置地至港维持（01109）“买入”评级，国际预计2023-24年业绩达到双位数增长，维持住宅销售会在市场情绪恢复等因素下恢复增长，华润且租金减免影响也会在2023-24年消除。买入目标基于50%资产净值折价率，评级目标价上调1%至45.1港元，价升建议投资者在回调时加仓。招银置地至港

该行预计，国际公司核心净利润2022/21年增长持平，维持2023年达11%以上，华润2024年达17%。买入目标2022年开发业务收入10%增长与毛利率的评级下降抵消，且租金收入受到疫情期间租金减免影响，价升故预计2022年收入增长与2021年持平。招银置地至港2022年住宅销售仅下降5%，是头部房企中表现第二好的。稳定的销售业绩归功于公司有85%的土储在一二线城市，其需求相对稳定。公司2022年新开业12家商场，板块收入受到租金减免影响约24.9亿，预计2023年租金收⼊可增长43%至250亿。目前累计公司全国开业商场有66家，估算可以在25年完成100家新开业目标。

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