方正证券：维持特步国际强烈推荐评级 合理价值降至12.4港元

方正证券发布研究报告称，证券维持（01368）“强烈推荐”评级，维持预计2022/23年净利润为10.9/12.7亿元；2022-24年归母净利润预测为10.9/12.7/16.7亿元，特步推荐合理价值下调至12.4港元。国际港元公司特步品牌处于品牌势能上升期，强烈新品牌有望开启第二增长曲线。评级

报告中称，合理公司3Q22特步品牌全渠道流水同比增20%-25%，价值降至符合该行预期，证券其中电商流水同比增30%以上，维持儿童业务更实现近50%增长。特步推荐分月度看，国际港元7月流水同比增超25%，强烈8月流水同比增近30%，评级但9月因疫情影响终端消费表现，合理整体流水放缓至低双位数。十一国庆期间随着天气转冷，实现流水中双位数增长。但国庆后随着疫情影响，全国约20%店铺受到影响，零售流水增速放缓。3Q22特步品牌零售折扣为7至75折，环比基本持平；存货周转期为4.5-5个月，环比略有增加。

(责任编辑：综合)