面条涨价、低毛利面粉销售减少 “挂面大王”克明食品预计2022年净利润将同比大增

1月12日下午，挂面大王“挂面大王”（SZ002661，面条明食股价11.19元，低毛大增市值37.78亿元）发布了2022年业绩预告，利面预计2022年归母净利润1.4亿元至1.8亿元，粉销同比上涨107.51%至166.79%，售减少克扣非后净利润1.1亿元~1.5亿元，品预同比增幅更是计年净利预计达到421.76%至611.49%。

对于2022年的同比收入情况，克明食品未在公告中具体提及。挂面大王《每日经济新闻》记者查询到，面条明食其此前员工持股计划提出的低毛大增业绩考核指标是收入达到49亿元，记者下午致电克明食品询问是利面否达成目标，但工作人员称由于数据较为具体，粉销还需要等经审核的售减少克定期报告披露。

在业绩预告中，克明食品表示，2022年公司不断优化产品品项结构，特别是明显减少了毛利率相对较低的外销面粉的销量，导致公司报告期内毛利额同比增长；同时，去年公司产品提价、销量增长、确认的股权激励费用减少等，也推动了公司业绩同比增长。

外销面粉毛利率低，销售占比大幅下降

2021年，克明食品归母净利润6746.79万元，扣非净利润2108.24万元，根据此次业绩预告，2022年这两项数据均将突破亿元大关，同比大幅增长。

对于业绩变动的原因，克明食品表示，2022年在小麦采购价格同比上涨的背景下，公司不断优化产品品项结构，特别是明显减少了毛利率相对较低的外销面粉的销量，外销面粉的销量及收入占比同比降低，导致公司报告期内毛利额同比增长。

对于克明食品而言，外销面粉的毛利空间虽然不大，但2021年新产能投放后，克明食品的面粉产能超过自供粉需求量，因此外销面粉销量较此前增长较大（2021年占比达35%），导致公司整体毛利率降低。

1月12日下午，《每日经济新闻》记者通过电话联系了克明食品，工作人员介绍称，公司在2022年初就开始调整控制外销面粉的比例。

在2022年12月底的投资者交流会上，克明食品介绍，2022年前11个月，克明食品的外销面粉占比不到15%；同时，外销面粉的毛利率较2021年得到上涨：2021年外销面粉的毛利率不到1%，2022年前三季度的毛利率大概在4个点，全年外销面粉的毛利率水平预计和前三季度水平差不多。

根据克明食品介绍，公司现有面粉实际年产能近90万吨，近几年不会考虑新增面粉产能。

正缩小与2019年差距

克明食品在业绩预告中介绍，公司在2022 年对各系列产品进行了策略性价格上调，使得主营产品单吨收入同比增加，同时主营产品销量也同比得到增长，因此公司报告期内收入同比增长。

不过，克明食品未在业绩预告中进一步披露营业收入同比增长数据等，记者查询到2021年，克明食品营业总收入为43.27亿元。根据员工持股计划方案，2022年的激励解锁目标是整体收入达到49亿元。

《每日经济新闻》记者在电话中也咨询了克明食品2022年是否达成该目标，但未能得到进一步确认，工作人员称具体数据仍待固定报告发布。

在去年12月初的机构交流活动中，克明食品董秘陈燕介绍，挂面的成长性主要有两个大的方向，分别是行业的增长及公司自身的增长。

陈燕称，行业方面本身有单价提升的趋势，近几年推出的挂面新产品多数比以前的产品会更贵一些，加之原材料成本的上涨，大家都有提价的动作；公司方面则是坚持发挥优势把差异化产品做得更好，“也会往速食方向去发展让挂面走出厨房获得更丰富的消费场景”。

在去年10月的一次交流活动中，有投资者询问，2022年的利润率是否有望恢复到 2019 年的水平？当时，克明食品回复称，将利润水平恢复到 2019 年的水平是公司2022年一直努力的方向，“因为 2020 年新冠疫情暴发以后，市场需求增加导致整个挂面行业竞争环境发生较大变化， 2021 年整个行业都面临着巨大的压力，通过两年时间的调整，公司正在努力朝着目标奋斗。”

记者查询到，2018年~2020年，克明食品净利润分别是1.86亿元、2.07亿元以及2.93亿元。如今看来，经过一年努力，克明食品正缩小与业绩较好年份的差距。

每日经济新闻

(责任编辑：焦点)